Cette semaine, le prix moyen des produits de la filière phénol-cétone a globalement affiché une tendance à la baisse. La faible répercussion des coûts, conjuguée aux tensions sur l'offre et la demande, a exercé une pression à la baisse sur les prix de la filière. Cependant, les produits en amont ont mieux résisté à la baisse que ceux en aval, entraînant un recul de la rentabilité dans l'ensemble des industries en aval. Bien que la marge bénéficiaire du secteur intermédiaire de la phénol-cétone se soit réduite, la rentabilité globale des produits en amont et en aval est restée faible, tandis que les industries du méthacrylate de méthyle (MMA) et de l'isopropanol en aval ont conservé une certaine rentabilité.
En termes de prix moyens hebdomadaires, à l'exception de la légère hausse du prix moyen hebdomadaire du phénol (un produit intermédiaire), tous les autres produits de la chaîne industrielle phénol-cétone ont enregistré des baisses, la plupart se situant entre 0,05 % et 2,41 %. Parmi eux, le benzène et le propylène, produits en amont, ont tous deux reculé, leurs prix moyens hebdomadaires diminuant respectivement de 0,93 % et 0,95 % par rapport au mois précédent. Au cours de la semaine, après plusieurs légères hausses consécutives, les prix à terme du pétrole brut ont connu un repli à court terme plus marqué. Les conditions sur le marché final sont restées moroses et la prudence était de mise en aval. Cependant, la demande américaine d'essence pour le mélange a fait grimper les prix du toluène, et la fermeture d'unités de disproportionnement, faute de rentabilité suffisante, a entraîné un rebond des prix du benzène en fin de semaine. Parallèlement, la reprise d'activité de certaines unités de propylène en aval, qui avaient été mises à l'arrêt, a légèrement soutenu la demande de propylène. Globalement, bien que le prix des matières premières ait affiché une tendance à la baisse, celle-ci a été moins marquée que celle des produits en aval.
Les produits intermédiaires, le phénol et l'acétone, ont globalement évolué latéralement, avec de faibles fluctuations de leurs prix moyens hebdomadaires. Malgré une faible répercussion des coûts, certaines unités de bisphénol A en aval ont repris leur activité, et la maintenance des unités de phénol-cétone de Hengli Petrochemical était attendue ultérieurement. L'imbrication des facteurs de positions longues et courtes sur le marché a engendré une impasse entre acheteurs et vendeurs. Les produits en aval ont connu une baisse plus marquée que les coûts, en raison d'une offre abondante et d'une demande finale atone. Cette semaine, le prix moyen hebdomadaire du MMA en aval a chuté de 2,41 % par rapport au mois précédent, soit la plus forte baisse hebdomadaire de la chaîne industrielle. Cette situation s'explique principalement par une faible demande finale, assurant une offre suffisante sur le marché au comptant. Les usines du Shandong, en particulier, ont subi d'importantes pressions sur leurs stocks et ont dû baisser leurs prix pour stimuler les expéditions. Les industries en aval du bisphénol A et de l'isopropanol ont également connu certaines tendances à la baisse, avec des baisses de prix hebdomadaires moyennes de 2,03 % et 1,06 % respectivement, alors que le marché est resté dans un cycle d'ajustement faible au milieu des pressions de l'offre et de la demande.
Concernant la rentabilité du secteur, la semaine dernière, affectée par l'impact négatif de la pression accrue sur l'offre et la demande dans les industries en aval et par une faible répercussion des coûts, la rentabilité des produits en aval de la chaîne industrielle a affiché une tendance à la baisse. Bien que la marge bénéficiaire de l'industrie intermédiaire des phénol-cétones se soit améliorée, la rentabilité théorique globale de la chaîne industrielle a fortement diminué, et la plupart des produits de la chaîne sont restés déficitaires, témoignant d'une faible rentabilité globale. Parmi eux, l'industrie des phénol-cétones a enregistré la plus forte hausse de rentabilité : la perte théorique de ce secteur cette semaine s'est établie à 357 yuans/tonne, soit une réduction de 79 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Par ailleurs, la rentabilité de l'industrie en aval du MMA a connu la baisse la plus marquée, avec un bénéfice brut théorique moyen hebdomadaire de 92 yuans/tonne, en recul de 333 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Globalement, la rentabilité actuelle de la chaîne industrielle des phénol-cétones est faible, la plupart des produits restant déficitaires. Seules les industries du MMA et de l'isopropanol affichent une rentabilité théorique légèrement supérieure au seuil de rentabilité.
Points clés : 1. À court terme, les prix à terme du pétrole brut devraient maintenir une tendance volatile et à la baisse, et la faiblesse des coûts devrait continuer à se répercuter sur l’ensemble de la chaîne. 2. Les tensions sur l’offre au sein de la chaîne industrielle persistent, mais les prix des produits de cette chaîne sont à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, ce qui pourrait limiter la marge de baisse des prix. 3. Il est difficile pour les industries utilisatrices finales de constater une amélioration significative, et la faiblesse de la demande pourrait continuer à exercer une influence négative en amont.
Date de publication : 14 novembre 2025